Фінансовий індикатор - жовтень 2024 року

Що відбулося з бюджетом у жовтні? Чи виконаний план доходів за основними податками? Які ризики будуть актуальними до кінця цього бюджетного року?

Детальніше про ці та інші фінансові аспекти дізнайтеся в жовтневому випуску Бюджетного барометру за 2024 рік, підготовленому фахівцями аналітичного центру "Вокс Україна".

ЩО ТРАПИЛОСЯ?

У жовтні уряд залучив рекордні 103,1 млрд грн від розміщення ОВДП. Більше було лише в червні 2022 року - 124,2 млрд грн, коли левову частку (105 млрд грн) залучення становили емісійні кошти - військові облігації, які викупив НБУ.

За десять місяців 2024 року до державного бюджету надійшло понад 1 трлн грн зовнішньої допомоги (1039,6 млрд грн або 25,9 млрд дол. США в еквіваленті), з яких:

● кредити - 771,5 мільярда гривень (19,3 мільярда доларів США);

● Гранти составляют 267,1 миллиарда гривен (6,6 миллиарда долларов США).

У жовтні залучено 57,9 млрд грн позик від уряду Канади та МВФ, грантів не надходило.

Єврокомісія позитивно оцінила прогрес із узгодження українського митного законодавства з Митним кодексом ЄС, розробленням митних ІТ-систем і загалом наближенням національного законодавства до права ЄС за переговорними розділами "Митний союз" та "Оподаткування", що в майбутньому сприятиме ефективнішому адмініструванню податків та підвищенню інвестиційної привабливості.

ЩО НЕ ВДАЛОСЯ?

У жовтні загальні доходи фонду склали 129 мільярдів гривень, що на 3,2% менше планових значень, у той час як комбіновані доходи загального та спеціального фонду досягли 178,3 мільярда гривень.

У жовтні Президент відмовився підписати "ресурсний" законопроєкт, що передбачав підвищення податків. Цей законопроєкт мав на меті залучити додаткові 21,5 млрд грн до державного бюджету в останньому кварталі 2024 року та 133 млрд грн у 2025 році.

ЯКІ НАСТУПНІ КРОКИ?

Парламент прийняв у першому читанні проект закону про Державний бюджет на 2025 рік, що містить ряд ініціатив, спрямованих на фінансування оборонних потреб, інвестиційні програми та соціальну підтримку населення.

25 жовтня лідери країн G7 оголосили про досягнення домовленості про надання Україні кредитів на загальну суму близько 50 млрд дол. США в рамках надзвичайної програми прискорення надходжень до бюджету (ERA), які будуть забезпечені прибутками від заморожених російських суверенних активів. Очікується, що кошти будуть доступними вже цього року.

КЛЮЧОВІ РИЗИКИ

Недостатнє фінансування витрат стало наслідком того, що Президент не затвердив зміни до податкового законодавства. Затверджені парламентом податкові реформи мають вирішальне значення для забезпечення фінансування витрат у останні місяці року, особливо враховуючи обмежені можливості для збільшення внутрішніх запозичень та високі ризики затримок у надходженні міжнародної допомоги.

Податкові надходження виявилися меншими за прогнозовані через ймовірне ускладнення обставин у енергетичній сфері наприкінці року (середній рівень ризику).

ДЕТАЛІ

(1) Доходи загального фонду державного бюджету в жовтні становили 129 млрд грн (96,8% від плану), що пов'язано з нижчим, ніж очікувалось, обсягом надходжень від низки податків. План за основними податковими надходженнями до загального фонду держбюджету був недовиконаний на 6,1% - планували зібрати 129,8 млрд грн, а фактично надійшло 121,9 млрд грн (рис. 1). Водночас номінально у жовтні 2024 порівняно з жовтнем минулого року податкові надходження зросли на 32,1%.

У жовтні, так само як і у вересні, Державна податкова служба змогла перевищити заплановані показники доходів загального фонду: у жовтні перевиконання становило 0,7% (+0,5 млрд грн), що стало можливим завдяки надходженням від податку на прибуток підприємств та ПДФО. Натомість Державна митна служба не виконала планові обсяги – фактичні надходження склали лише 86,9% від запланованого.

Рисунок 1. Надходження за основними податками до загального фонду державного бюджету в жовтні 2024 року, млрд грн

У жовтні загальні надходження до державного бюджету від податку на прибуток підприємств склали 6,1 млрд грн, що вдвічі перевищує запланований показник. Це, в основному, зумовлено тим, що комерційні банки продовжують отримувати значні прибутки завдяки підвищеним процентним доходам (за вісім місяців 2024 року ці показники вже порівнянні з усіма доходами банків за 2021 рік). Протягом січня-вересня 2024 року платоспроможні банки заробили 118 млрд грн чистого прибутку.

Надходження від податку на доходи фізичних осіб до загального фонду державного бюджету досягли рекордної позначки у 23,2 млрд грн, перевищивши заплановані показники на 11,3%. Це може бути зумовлено зростанням номінальних зарплат, яке відбулося внаслідок часткового коригування на інфляцію та дисбалансу на ринку праці.

Надходження акцизу до загального фонду бюджету становили 19,2 млрд грн, що на 0,6% вище від запланованого.

Чисті доходи від внутрішнього ПДВ у жовтні становили 24,4 млрд грн - на 14,6% менше від плану. Частково це зумовлено рекордним у цьому році відшкодуванням платникам - 15,3 млрд грн (6,3 млрд грн підприємствам оптової торгівлі, 5,4 млрд грн підприємствам переробної промисловості, 1,6 млрд грн підприємствам сільського господарства). Надходження імпортного ПДВ у сумі 41,9 млрд грн були нижчими за планові показники на 14,7%.

Рисунок 2. Бюджетне відшкодування ПДВ у 2022-2024 роках, млрд грн

Постачання рентних платежів за використання надр до загального фонду державного бюджету склали 2,8 мільярда гривень, що на 34,4% менше запланованої суми. Це відбулося незважаючи на те, що компанії Укргазвидобування та Укрнафта видобули на 7% більше природного газу у порівнянні з минулим роком. Що стосується імпортного та експортного мита, то його сума становила 4,2 мільярда гривень, що на 12,5% нижче від запланованого рівня, що пов'язано зі зниженням обсягів оподатковуваного імпорту, включаючи вплив митних пільг.

У жовтні касові витрати загального фонду державного бюджету досягли цього року рекордного показника в 314,2 млрд грн, що на 7,1% нижче від запланованої суми (відповідно до розпису, передбачалося 338,1 млрд грн).

За 10 місяців цього року видатки виконані на 93% від плану на цей період (2656,7 млрд грн фактично за 2858,1 млрд грн за планом). Водночас видатки досягли 74,9% річного плану. За результатами року очікується невиконання низки бюджетних програм.

Діаграма 3. Реальний розподіл витрат державного бюджету за період з січня по жовтень 2023-2024 років, у млрд грн.

(3) У жовтні дефіцит загального фонду державного бюджету планувався в розмірі 203,1 млрд грн. Фактичну суму дефіциту загального фонду державного бюджету Міністерство фінансів в оперативній інформації не оприлюднило. За нашими приблизними оцінюваннями (припускаємо, що в жовтні були надані та повернуті усі передбачені планом суми кредитів із загального фонду державного бюджету, а це 1,8 млрд грн повернутих кредитів), його розмір може бути 183,4 млрд грн, що становить 90,3% планового показника. Менший за плановий дефіцит можна пояснити недофінансуванням запланованих видатків загального фонду державного бюджету (у жовтні було профінансовано 92,9% від запланованого), до того ж доходи були на 3,2% нижчі від плану.

Ілюстрація 4. Фінансування державного бюджету за період з січня по жовтень 2023 та 2024 років, млрд грн.

У жовтні до державного бюджету України було отримано 57,9 млрд грн (еквівалент 1,4 млрд дол. США) у вигляді позик від міжнародних партнерів. Серед них 12,5 млрд грн (близько 400 млн канадських дол.) було надано у формі пільгового фінансування від уряду Канади, а також 45,4 млрд грн (приблизно 1,1 млрд дол. США) надійшло від Міжнародного валютного фонду в результаті успішного завершення п'ятого перегляду програми EFF.

У жовтні Міністерство фінансів залучило 103,1 мільярда гривень шляхом розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП). З цієї суми лише 5,1 мільярда гривень, що складає 4,9% від загального обсягу, припадає на бенчмарк-облігації, які дозволяють банкам частково виконувати свої обов'язкові резерви. У свою чергу, 23,2 мільярда гривень або 22,5% були номіновані в іноземній валюті. Залучені кошти в жовтні стали рекордними з моменту повномасштабного вторгнення, поступаючись лише червневим показникам 2022 року, коли було залучено 124,2 мільярда гривень, значну частину з яких викупив Національний банк України для фінансування військових потреб. Високий рівень запозичень у вересні-жовтні може бути зумовлений зниженням дохідності за депозитними сертифікатами НБУ та зміною політики обов'язкового резервування для банків. З 20 вересня 2024 року ставка за тримісячними депозитними сертифікатами зменшилася з 16,5% до 15,5%, тоді як ставка за овернайт сертифікатами дорівнює обліковій ставці НБУ. Окрім того, з 11 жовтня було ухвалено рішення про збільшення частки обов'язкових резервів, які банки можуть покривати за рахунок бенчмарк-ОВДП, з 50% до 60%. Протягом жовтня обсяг ОВДП у обігу, що перебувають у власності банків, зріс на 39,1 мільярда гривень, досягнувши 819,34 мільярда гривень наприкінці місяця. Це становить 46,7% від загального обсягу всіх облігацій у обігу, який складає 1,8 трлн гривень.

Загалом залучених за 10 місяців 2024 року в результаті розміщення ОВДП коштів вистачило для здійснення платежів з погашення ОВДП - залучено 480,5 млрд грн, тоді як на погашення витрачено 315,4 млрд грн. Однак сума коштів, залучених за 10 місяців за допомогою ОВДП, лише на 4,6 млрд грн перевищувала суму витрат на погашення та обслуговування внутрішнього державного боргу за цей період, тоді як на кінець вересня така різниця була від'ємною і становила 9,4 млрд грн.

У жовтні 2024 року на погашення та обслуговування боргових зобов'язань було витрачено 100,5 млрд грн. З цієї суми 88,7%, що дорівнює 89,1 млрд грн, пішло на внутрішній борг. Загалом у жовтні 2024 року з зовнішніх і внутрішніх джерел було отримано на 60,5 млрд грн більше позикових коштів, ніж витрачено на погашення та обслуговування державного боргу. Протягом десяти місяців 2024 року це перевищення склало 592,3 млрд грн (залучено 1253,0 млрд грн, у той час як на погашення та обслуговування боргу витрачено 660,7 млрд грн).

Рисунок 5. Обсяг запозичень, погашення та обслуговування державного боргу України у січні-жовтні 2023 і 2024 років, млрд грн

У жовтні 2024 року місцеві бюджети отримали 43 мільярди гривень до загального фонду (не рахуючи міжбюджетних трансфертів). Основні джерела цих надходжень включали:

● 23.4 billion UAH in personal income tax (PIT)

● 8,8 мільярда гривень єдиного податку

● 2,9 мільярда гривень збору акцизного податку.

Обсяг міжбюджетних трансфертів досягнув 16,3 млрд грн, серед яких базова дотація склала 1,8 млрд грн (виконання плану на 100%), а додаткові дотації - 2,5 млрд грн (також 100% від запланованого).

У жовтні 2024 року сукупний обсяг надходжень від Єдиного соціального внеску (ЄСВ) склав 47,8 млрд грн, що на 6,7 млрд грн (або 16,3%) перевищує показники жовтня 2023 року (див. рис. 8-9). Це підвищення можна пояснити зростанням заробітних плат внаслідок брак робочої сили, а також підвищенням мінімальної заробітної плати до 8000 грн, в порівнянні з 6700 грн у 2023 році.

(9) У жовтні 2024 року доходи Пенсійного фонду збільшилися на 6,5 млрд грн, або на 10,2% порівняно з жовтнем попереднього року, досягнувши 70,1 млрд грн (рис. 6). Основним чинником цього зростання став приріст власних надходжень ПФУ на 6,6 млрд грн (на 15,7%) порівняно з аналогічним періодом минулого року. Власні доходи ПФУ на 99% формуються у результаті надходжень від ЄСВ.

У жовтні загальна величина витрат Пенсійного фонду досягла 69,1 млрд грн, що на 7,3 млрд грн, або 11,8%, перевищує показники аналогічного місяця минулого року (див. рис. 7). Це зростання зумовлене збільшенням витрат на пенсійні виплати, зокрема через цьогорічну індексацію та перерахунок пенсій, які в свою чергу спричинили підвищення видатків на 6,1 млрд грн, довівши їх до 63,7 млрд грн. Додатково, витрати на субсидії та оплату пільг на житлово-комунальні послуги зросли на 477 млн грн, досягнувши 1,3 млрд грн, а витрати на соціальне страхування збільшилися на 495 млн грн, склавши 2,9 млрд грн.

Діаграма 6. Структура надходжень Пенсійного фонду України на жовтень 2023-2024 років, млрд грн.

Ілюстрація 7. Структура витрат Пенсійного фонду України у жовтні 2023-2024 років, у мільярдах гривень.

Рисунок 8. Фінансові надходження та витрати Пенсійного фонду, загальна сума внесків від єдиного соціального внеску за період січень-жовтень 2023-2024 років, в мільярдах гривень.

Рисунок 9. Помісячна динаміка доходів та видатків Пенсійного фонду, сукупних надходжень від ЄСВ у січні-жовтні 2024 року, млрд грн

Таблиця 1. Зведення плану та фактичного виконання державного бюджету (за загальним фондом) у період з січня по жовтень 2024 року, у мільярдах гривень.

Розмір дефіциту не слід розглядати лише як просту різницю між доходами та витратами. На його величину також суттєво впливають обсяги кредитування з державного бюджету та процес їх повернення.

**облік для Центру**

Джерело: Міністерство фінансів України, аналізи Центру.

Таблиця 2. Ключові параметри фінансування державного бюджету, в мільярдах гривень.

Джерело: Міністерство фінансів України, аналізи Центру.

Таблиця 3. Зовнішні джерела залучення фінансових ресурсів* за січень-жовтень 2024 року

Автори: Юлія Маркуц, Ліна Задорожня, Тарас Маршалок, Інна Студеннікова, Дмитро Андрієнко, Тетяна Лутай, Центр аналізу публічних фінансів та публічного управління при Київській школі економіки

Юлія Маркуц, директорка Центру дослідження публічних фінансів і управлінських практик в Київській школі економіки.

Ліна Задорожня, експертка з Центру дослідження публічних фінансів та управлінських практик КШЕ.